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李建军:早期投资要看风口和趋势

2015年11月13日 推荐文章 评论关闭 阅读 609 次

一、对行业要有深入分析

投资领域有一个冰山理论:你看到冰山上面的部分,不到下面看不见的部分的1/10。不论是投资人,还是任何一个领域的创业者,一定要能看到冰山下面的东西。如果只靠上面看到的东西做投资,可能就死路一条。举个例子,滴滴打车出来之后,“滴滴货车”的模式也炒的很热。其模式就是货主装了一个APP,要发货了看看司机在哪,让司机来拉货,货主都不用把货放到物流中心,生产出来就有车拉走;司机也设计好路线,提高空载效率。我可以告诉大家,整个“滴滴货车”领域,不乏一些知名基金投了大量的项目,几乎都死了。这是从滴滴打车套过来的,为什么滴滴打车能颠覆打车行业,它为什么没有颠覆货运行业?不是说这个行业不好,这个行业将来一定会被这种方式颠覆,但是绝对不是装个APP就可以解决的。这个行业最大的痛点是信任,我们一定要从信任这个角度去解决这个行业的痛点,才可能成功。

中国和美国的差距是很大的,冰山下面有很多资料需要去调研。美国所有的大货车都强制装载GPS,所有的司机都被强制上保险,据说2017年开始中国的大货车要上GPS监控模式,这就是整个行业监管的差距。所以现在很多人就改变模式,一定会有办法解决这个行业的痛点,但一定不是刚开始简单装个APP就能颠覆货运站。

二、不同方向把握不同细节

教育行业,相比K12教育来讲,我更看重的是成人在线教育,因为成人教育的付费客户和使用用户是统一的,并且不管是考级还是考证,目的都很明确。而K12教育的付费客户和使用用户是不统一的,当然那个市场也很大,在线教育我更看好成人教育。

互联网金融行业是一个朝阳产业,P2P行业我建议大家不要看了,因为风险太大。中国最大的P2P民营企业是宜信,现在已经有千亿甚至上万亿的流水,但是它的用户只有200万,基本它已经做到行业最大了,但是跟银行的用户是完全不能比的,所以这个行业大家就不要去参与了。其实金融行业还有很多可玩的地方,比如征信、供应链金融、保理融资。中国和美国的差距就在于整个金融系统,中国在互联网甚至在某些方面是超过美国的,但是供应链金融比美国要差很多,美国任何一个产业链都有供应链金融,中国还没有,所以供应链金融还是很有市场的。

游戏基本上就不看了,这是我个人观点。不是说这个行业不好,但是游戏公司上市的寥寥无几,后来基本都被并购了。因为数据很漂亮,1个亿的流水可能有9000万的利润,上市企业就喜欢这样的公司,但是游戏行业波动性非常大,今年可能是1个亿的流水9000万的利润,可能明年1个亿投进去,出来连1000万都没有。波动性非常大的行业,赌初创项目未来成为“独角兽”,这个难度太大。我给大家讲个很传奇的例子,联想之星的乐逗游戏三年就上纳斯达克,这个项目的负责人一战成名。他当时投这个项目的时候,乐逗是个游戏公司,这个公司融资之后过了几个月,他们告诉联想之星现在的模式不靠谱,需要改变模式,一般人肯定都懵了,但是最后上市的是游戏开发平台,游戏开发平台和游戏完全是两回事。75%的项目刚开始融资时讲的讲故事,和最后上市的公司是不一样的,所以各位天使实战学院的学员,你们也不要在乎说创业者拿完钱以后过几天又想改变商业模式,刘强东当时拿徐新钱的时候讲的也不是现在的故事。

对于社交项目来讲,基于陌生人的社交基本上都不看了,陌生人社交不靠谱;基于熟人、某一个垂直领域或者某些户外运动的社交,还是有前途的。

人工智能软硬结合,是未来非常有前景的一个行业,我们已经开始重点布局人工智能的项目,我个人预计这个行业的风口爆发点在2017年,所以现在是布局的大好时机,我们现在就在大量投这方面的项目,大家看到好的项目能拍就拍。预计在2020年的时候,整个地球都会被传感器包围起来,而且科技一定是呈指数发展,这种预计往往都会超前实现。

三、O2O领域细节分析

现在很多O2O,应该线下做用户体验,线上做信息检索、营销、预约、支付。但很多人错误的认为,线上是做用户体验的,线下是做用户营销的。如果看到这种项目,你要判断是不是线下大于线上,线下是不是在做用户体验。商业模式要“省心、省钱、省时间”,用户体验要“好用、好玩、好简单”,这两句话特别能概括O2O。各位天使实战学院的学员,大家可以拿这两条去对应一下你们看的O2O项目。020是双轮驱动,团队平衡很重要,团队包括线上加线下,我个人我更看中线下团队,O2O一定是线下团队大于线上团队。

四、初创公司需要找到真正的价值

对于初创公司来说,首先,选对行业比做强产业更重要;其次,“行动”比“模型”更重要,具有投资价值的公司一定是在小步快跑,哪怕犯错都不要紧,而不是天天在画模型;第三,“资源”比“资本”更重要,对初创公司来讲,给他们资源比给钱更重要。早期项目拼资源,财务投资阶段才拼钱。

五、移动互联网时代的投资

对早期投资人来说,风口、趋势是贯穿整个投资生涯最重要的四个字。你一定要知道整个行业的风口在哪,还要学会把握趋势,投到风口的项目,快速往前走。我们认为从2014年开始,是中国移动互联网的黄金十年,目前是布局的好阶段,这个大趋势、大风口里面还有很多细分领域。

为什么小米当年很成功,现在又开始走下坡路,就是因为雷军当年踩中了非智能手机向智能手机转化的风口,几亿的用户要换手机,他在那个阶段推出了一款便宜又不错的手机,这就是他的风口,没有那么复杂。当风口过去的时候,这个市场已经饱和了,华为也推出一款更便宜质量更好的手机,此时就陷入了一片红海竞争。当你快速变成百亿级美金的公司,接下来要变成一个千亿美金的公司,靠的就是市场占有率。

成为优秀的投资人分为三个阶段。第一阶段,大量的看BP,从一推项目中选出靠谱的项目。根据我的经验,看过超过500个BP就能过这个阶段;第二阶段,学会做行业分析,比如分析冰山理论、行业痛点。行业分析包括:行业里面都有谁?别人做到什么程度了?市场空间是怎么样的?还有谁在进来?哪几个大投资机构在赌赛道,项目的整个分布情况是什么样的?第三阶段,选出具备投资价值的项目。

第一轮互联网改变中国的那波大潮,中国出了两家千亿美金的公司,腾讯和阿里。这一次移动互联网对传统行业的改变,比第一轮要可怕得多,大量传统行业的公司会颠覆性的倒闭。这里会出现非常多的商业机会,我个人认为这一波会出现更多千亿级美金的公司,现在根本不是泡沫期。创富效应出现才是泡沫期,他们投的公司上市套现之后继续投这个市场,这就是市场的最高点,所以大家不要觉得泡沫来了,现在反而是布局的阶段。大家不要用炒股的那一套逻辑来看待这一波中国的大势。我们经常跟投资人讲,一定要尊重创业者,五年之后他们就是这个行业的商业领袖。

六、新三板的发展

未来新三板一定会成为创业公司的一个上市通道,而且新三板会越做越好。新三板是一个自由度非常高的环境,好的企业一定会越来越好,差的企业会被淘汰。现在新三板有4000多家企业,大概只有300多家可以流通交易。我看到一个数据,2016年目标是两万家企业上新三板,虽然现在距离比较远,但是行业还是会有大的机遇,投资肯定会拉动整个市场的增长。三板是很好的机会,但是我不建议大家去炒三板的股票,我最期望大家能投一些上三板的项目。

七、寒冬将至,投资人应该如何应对

最后,给各位天使实战学院的学员留一个思考:现在大家都说寒冬将至,投资人应该如何应对?其实很正常,每年这个时候,从现在开始到明年的三月份,美元基金基本上就不投项目了,因为合伙人都去度假了;人民币基金慢慢也不投项目了,因为要做年底总结了,这叫时间上的寒冬。2013、2014年大家很疯狂地投了一批烂得掉渣项目,有95%要死掉的,然后大家再融点钱,到三、四月份满血复活再接着投。这个市场不缺钱,缺的是诸位这些优秀的投资人,如何把钱投到一批好项目上去。

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